ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.77 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้น” หลังเงินเฟ้อ CPI เดือนก.พ.สหรัฐฯ ชะลอลงสู่ระดับ 2.8% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย ทำให้ผู้เล่นในตลาดคลายกังวลแนวโน้มการเกิดภาวะ Stagflation
นายพูน พานิชพิบูลย์ นักกลยุทธ์ตลาดเงินตลาดทุน Krungthai GLOBAL MARKETS ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.77 บาทต่อดอลลาร์ “แข็งค่าขึ้น” จากระดับปิดวันที่ผ่านมา ณ ระดับ 33.87 บาทต่อดอลลาร์ โดยนับตั้งแต่ช่วงคืนวันที่ผ่านมา เงินบาท (USDTHB) ทยอยแข็งค่าขึ้น ในลักษณะ Sideways Down (แกว่งตัวในกรอบ 33.74-33.89 บาทต่อดอลลาร์) หนุนโดยการรีบาวด์ขึ้นต่อเนื่องของราคาทองคำ (XAUUSD) กลับสู่โซน 2,930-2,940 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ตามจังหวะการย่อตัวลงบ้างของเงินดอลลาร์ หลังรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนกุมภาพันธ์ของสหรัฐฯ ชะลอลงสู่ระดับ 2.8%
ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน Core CPI ก็ชะลอลงสู่ระดับ 3.1% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย ทำให้ผู้เล่นในตลาดคลายกังวลแนวโน้มการเกิดภาวะ Stagflation (เศรษฐกิจชะลอ แต่อัตราเงินเฟ้อสูง) ลงบ้าง นอกจากนี้ ราคาทองคำยังพอได้แรงหนุนจากความต้องการถือครองทองคำ ท่ามกลางความกังวลต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายกีดกันทางการค้าของรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างไรก็ดีบรรยากาศในตลาดการเงินสหรัฐฯที่เริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น ได้จำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ขณะเดียวกันการรีบาวด์ขึ้นบ้างของเงินดอลลาร์ ก็มีส่วนช่วยจำกัดการแข็งค่าของเงินบาทในช่วงคืนที่ผ่านมา
บรรดาผู้เล่นในตลาดหุ้นสหรัฐฯเริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น หลังอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ชะลอลงต่ำกว่าคาด ทำให้ผู้เล่นในตลาดคลายกังวลแนวโน้มการเกิดภาวะ Stagflation (เศรษฐกิจชะลอ แต่อัตราเงินเฟ้อสูง) ลงบ้าง นอกจากนี้ตลาดหุ้นสหรัฐฯยังได้แรงหนุนจากการรีบาวด์ขึ้นของบรรดาหุ้นเทคฯใหญ่ อย่าง Tesla +7.6%, Nvidia +6.4% ทำให้โดยรวมดัชนีหุ้นเทคฯ Nasdaq ปรับตัวขึ้น +1.22% ส่วนดัชนี S&P500 ปิดตลาด +0.49%
ทางฝั่งตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX600 พลิกกลับมาปรับตัวขึ้น +0.81% หนุนโดยความหวังการเจรจาสันติภาพเพื่อยุติสงครามรัสเซีย-ยูเครน รวมถึงภาวะเปิดรับความเสี่ยงของตลาดการเงินโดยรวม จากรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย ซึ่งภาพดังกล่าวได้หนุนให้บรรดาหุ้นเทคฯยุโรปรีบาวด์ขึ้น ตามหุ้นเทคฯ ใหญ่สหรัฐฯเช่นกัน อาทิ ASML +2.1%
ในส่วนตลาดบอนด์ แม้ว่า รายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯล่าสุด จะออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย ทำให้ผู้เล่นในตลาดคลายกังวลความเสี่ยงการเกิดภาวะ Stagflation ในสหรัฐฯ แต่บรรยากาศในตลาดการเงินที่กลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น ก็ทำให้บอนด์ยีลด์ 10 ปีสหรัฐฯแกว่งตัว Sideways แถวระดับ 4.31% ทั้งนี้เราคงแนะนำให้บรรดาผู้เล่นในตลาดต่างรอจังหวะในการทยอยเข้าซื้อบอนด์ระยะยาว เน้นกลยุทธ์ Buy on Dip โดยไม่ไล่ราคาซื้อ ในจังหวะบอนด์ยีลด์ปรับตัวลดลง
ทางด้านตลาดค่าเงิน เงินดอลลาร์ทยอยอ่อนค่าลงบ้าง ในลักษณะ Sideways Down หลังรายงานอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐฯล่าสุด ออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย หนุนให้ตลาดการเงินสหรัฐฯกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น ทั้งนี้ การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ก็เป็นไปอย่างจำกัด ท่ามกลางมุมมองของผู้เล่นในตลาดที่ยังคงกังวลต่อแนวโน้มการดำเนินนโยบายกีดกันทางการค้าของรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้โดยรวมเงินดอลลาร์ย่อตัวลงบ้าง สู่โซน 103.6 จุด (แกว่งตัวในกรอบ 103.3-103.8 จุด) ในส่วนของราคาทองคำ แม้ว่าบรรยากาศในตลาดการเงินจะเริ่มกลับมาเปิดรับความเสี่ยง แต่จังหวะย่อตัวลงของเงินดอลลาร์และความต้องการถือทองคำ รับมือความไม่แน่นอนของการดำเนินนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐฯ ได้ช่วยหนุนให้ราคาทองคำ (สัญญาทองคำตลาด COMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. 2025) สามารถทยอยปรับตัวขึ้นสู่โซน 2,940-2,950 ดอลลาร์ต่อออนซ์
สำหรับในช่วง 24 ชั่วโมงหลังจากนี้ ผู้เล่นในตลาดจะรอติดตามรายงานดัชนีราคาผู้ผลิต PPI ของสหรัฐฯในเดือนกุมภาพันธ์ เพื่อประกอบการประเมินแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ที่จะรายงานในช่วงปลายเดือน หลังล่าสุด อัตราเงินเฟ้อ CPI ได้ชะลอลง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดเล็กน้อย นอกจากนี้ผู้เล่นในตลาดจะรอจับตารายงานยอดผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงาน (Jobless Claims) อย่างใกล้ชิด เพื่อประเมินผลกระทบจากการดำเนินนโยบายลดการจ้างงานโดย DOGE ซึ่งอาจกระทบต่อภาพรวมตลาดแรงงานสหรัฐฯ และทำให้ผู้เล่นในตลาดปรับเปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ รวมถึงทิศทางนโยบายการเงินของเฟดได้
สำหรับแนวโน้มของค่าเงินบาท (USDTHB) จะยังคงแกว่งตัวในกรอบ Sideways ในช่วงที่ผู้เล่นในตลาดต่างรอรับรู้รายงานข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ทั้งดัชนีราคาผู้ผลิต PPI และยอดผู้ขอรับสวัสดิการการว่างงาน (Jobless Claims) ซึ่งข้อมูลดังกล่าวจะทยอยรับรู้ในช่วงราว 19.30 น. ตามเวลาประเทศไทย
โดยเรามองว่า เงินบาทอาจพอได้แรงหนุนฝั่งแข็งค่าอยู่บ้าง หลังบรรยากาศในตลาดการเงินกลับมาเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้น ทำให้ตลาดการเงินฝั่งเอเชียอาจได้รับอานิสงส์บ้าง และมีโอกาสเห็นแรงซื้อสินทรัพย์ไทย โดยเฉพาะหุ้นไทย จากบรรดานักลงทุนต่างชาติได้ นอกจากนี้เรายังคงเห็นแรงขายเงินดอลลาร์จากบรรดาผู้เล่นในตลาดอยู่บ้าง ในช่วงที่เงินบาททยอยอ่อนค่าทดสอบโซนแนวต้าน ทำให้ เงินบาทก็อาจยังไม่สามารถอ่อนค่าทะลุโซนแนวต้าน 33.90-34.00 บาทต่อดอลลาร์ ไปได้ง่ายนักในช่วงนี้ จนกว่าตลาดจะรับรู้ปัจจัยใหม่ๆ เพิ่มเติม
ขณะที่การแข็งค่าขึ้นของเงินบาทก็อาจถูกจำกัดแถวโซนแนวรับ 33.60-33.70 บาทต่อดอลลาร์ หลังผู้เล่นในตลาดบางส่วน อย่างฝั่งผู้นำเข้า ต่างก็รอทยอยเข้าซื้อเงินดอลลาร์ ในช่วงเงินบาทแข็งค่าขึ้นบ้าง นอกจากนี้ เรายังคงกังวลว่า หากราคาทองคำย่อตัวลง หลังตลาดขาดปัจจัยใหม่ๆ เข้ามาสนับสนุนราคาทองคำ ก็อาจเป็นปัจจัยที่จำกัดการแข็งค่าขึ้นของเงินบาทได้
ท่ามกลางความผันผวนในตลาดการเงินที่ยังอยู่ในระดับสูง โดยเฉพาะในช่วงปีหน้าที่จะเผชิญกับ Trump’s Uncertainty ทำให้เรายังคงแนะนำว่า ผู้เล่นในตลาดควรใช้กลยุทธ์ในการปิดความเสี่ยงที่หลากหลายมากขึ้น ทั้งการใช้เครื่องมือเช่น Options หรือสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการปิดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนได้มองกรอบเงินบาทในช่วง 24 ชั่วโมง คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 33.70-33.90 บาทต่อดอลลาร์
