ค่าเงินบาทเปิดตลาดเช้านี้ที่ระดับ 33.15 บาทต่อดอลลาร์อ่อนค่าลง หลังรัฐมนตรีต่างประเทศของทั้งรัสเซียกับยูเครนยังไม่สามาถบรรลุข้อตกลงเพื่อหยุดยิงได้ ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนก.พ.สหรัฐฯพุ่งแตะ 7.9% สูงสุดในรอบ 40 ปี ตลาดมองว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยได้ถึง 1.75%
นายพูน พานิชพิบูลย์ นักวิเคราะห์ประจำห้องค้าเงิน ธนาคารกรุงไทย เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.15 บาทต่อดอลลาร์อ่อนค่า จากระดับปิดวันก่อนหน้า ที่ระดับ 33.13 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งตลาดการเงินโดยรวมพลิกกลับมาผันผวนและอยู่ในภาวะปิดรับความเสี่ยงอีกครั้ง หลังจากที่การเจรจาระหว่างรัฐมนตรีต่างประเทศของทั้งรัสเซียกับยูเครนยังไม่สามาถบรรลุข้อตกลงเพื่อหยุดยิงได้
นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดการเงินบางส่วนก็กลับมากังวลแนวโน้มเฟดใช้นโยบายการเงินเข้มงวดมากกว่าคาดอีกครั้ง หลังจากที่ อัตราเงินเฟ้อทั่วไป (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนกุมภาพันธ์ พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับ 7.9% สูงที่สุดในรอบ 40 ปี ทำให้ตลาดกลับมามองว่าเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยได้ถึง 1.75% (หรือเทียบกับการขึ้นดอกเบี้ย 7 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ) โดยผู้เล่นบางส่วนมองว่า ในการประชุมเดือนมิถุนายน เฟดอาจจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยถึง 0.5% เพื่อแก้ปัญหาเงินเฟ้อ
ภาพสถานการณ์สงครามที่ดูจะยืดเยื้อและความกังวลการเร่งใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นเพื่อแก้ปัญหาเงินเฟ้อของเฟด ได้กดดันให้ในฝั่งสหรัฐฯ ดัชนี S&P500 ปรับตัวลงราว -0.43% ส่วนดัชนีหุ้นเทคฯ Nasdaq ก็ปรับตัวลงกว่า -0.95% หลังบอนด์ยีลด์ 10 ปี สหรัฐฯ พุ่งขึ้นต่อเนื่อง จากความกังวลเฟดอาจเร่งใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อคุมปัญหาเงินเฟ้อ
ส่วนยุโรป ดัชนี STOXX50 ของยุโรป พลิกกลับมาปรับตัวลดลงกว่า -3.04% หลังจากที่พุ่งขึ้นแรงในวันก่อนหน้า โดยตลาดหุ้นยุโรปเผชิญแรงกดดันจากประเด็นความเสี่ยงสงครามที่ยังไม่แน่นอน และแนวโน้มการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดย ECB ได้เตรียมยุติการซื้อสินทรัพย์ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งเร็วกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ หากเศรษฐกิจยูโรปยังคงเผชิญปัญหาเงินเฟ้อสูงอยู่
ทั้งนี้ เราคงแนะนำให้ wait and see รอสัญญาณเชิงเทคนิคัลยืนยันการกลับตัวที่ชัดเจนก่อน เนื่องจากสถานการณ์สงครามและการเจรจาก็ยังมีความไม่แน่นอนอยู่สูง ขณะที่ประเด็นนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของ ECB ก็เป็นสิ่งที่ตลาดรับรู้มาแล้วระดับหนึ่ง (ก่อนสงคราม ตลาดประเมิน ECB อาจขึ้นดอกเบี้ยได้ถึง 2 ครั้ง ครั้งละ 0.25% ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้) ทำให้เรามองว่าแนวโน้มนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของ ECB จะไม่ได้กดดันตลาดหุ้นยุโรปมากเท่ากับผลกระทบจากสงคราม
ส่วนทางด้านฝั่งตลาดบอนด์ แนวโน้มเฟดอาจเร่งใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเร็วขึ้นเพื่อแก้ปัญหาเงินเฟ้อ ได้กดดันให้บอนด์ยีลด์ 10ปี สหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นใกล้ระดับ 2.02% ก่อนที่จะย่อตัวลงเล็กน้อยสู่ระดับ 1.99% หลังตลาดการเงินโดยรวมยังไม่กล้าเปิดรับความเสี่ยง อนึ่ง เราคงมองว่า หากตลาดกล้ากลับมาเปิดรับความเสี่ยงได้ บอนด์ยีลด์ระยะยาวก็จะสามารถทยอยปรับตัวสูงขึ้นได้ต่อเนื่อง จากแนวโน้มการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นของเฟด โดยเฉพาะการปรับลดงบดุล
ในฝั่งตลาดค่าเงิน ภาวะตลาดการเงินปิดรับความเสี่ยงรวมถึงแนวโน้มเฟดเร่งใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดเพื่อคุมปัญหาเงินเฟ้อ ได้หนุนให้เงินดอลลาร์พลิกกลับมาแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก ทำให้ล่าสุดดัชนีเงินดอลลาร์ (DXY Index) สามารถปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 98.5 จุด
ทั้งนี้ แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น แต่ทว่า ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อหลบความผันผวนจากสงครามก็ยังคงหนุนให้ ราคาทองคำรีบาวด์กลับขึ้นมาใกล้ระดับ 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ได้อีกครั้ง อนึ่ง เรามองว่า หากไม่มีปัจจัยใหม่ๆ เข้ามาหนุนราคาทองคำ ผู้เล่นในตลาดอาจทยอยขายทำกำไรทองคำมากขึ้น ซึ่ง แรงขายทำกำไรทองคำอาจช่วยหนุนให้เงินบาทสามารถกลับมาแข็งค่าได้บ้าง โดยเฉพาะในจังหวะที่ตลาดไม่ได้ปิดรับความเสี่ยงรุนแรง
สำหรับวันนี้ ตลาดจะรอติดตามการเจรจาระหว่างรัสเซีย-ยูเครน อย่างใกล้ชิด หลังการเจรจาล่าสุดระหว่างรัฐมนตรีต่างประเทศของทั้งสองฝ่ายยังไม่สามารถนำไปสู่ข้อตกลงร่วมเพื่อหยุดยิงได้ อย่างไรก็ดี ทั้งสองฝ่ายยังพร้อมที่จะกลับมาเดินหน้าการเจรจาเพื่อยุติสงคราม แต่ด้วยแนวโน้มสถานการณ์ยังมีความไม่แน่นอนอยู่สูง ทำให้ตลาดการเงินยังมีโอกาสผันผวนสูงต่อไปได้ในระยะสั้นนี้
ในส่วนรายงานข้อมูลเศรษฐกิจนั้น เรามองว่า ความไม่แน่นอนของภาวะสงคราม รวมถึงราคาสินค้าพลังงานรวมถึงราคาสินค้าอื่นๆ ที่ปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องจากภาวะสงครามจะกดดันความเชื่อมั่นผู้บริโภค สำรวจโดย มหาวิทยาลัยมิชิแกน (UofM Consumer Sentiment) ในเดือนมีนาคมให้ลดลงสู่ระดับ 61 จุด จาก 62.8 จุดในเดือนก่อนหน้า
สำหรับแนวโน้มค่าเงินบาทมีโอกาสจะอ่อนค่าลงได้บ้าง แต่อาจเริ่มชะลอลงได้ และเงินบาทจะเริ่มแกว่งตัว sideways ในกรอบที่กว้างตามความผันผวนที่สูงของตลาด หลังผู้เล่นในตลาดยังคงมีความหวังต่อการเจรจาเพื่อยุติสงคราม ดังจะเห็นได้จากการที่ผู้เล่นในตลาดไม่ได้เร่งเทขายสินทรัพย์เสี่ยงรุนแรง แม้การเจรจาล่าสุดจะยังไม่ประสบความสำเร็จก็ตาม
นอกจากนี้มองว่าแรงขายทำกำไรทองคำก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยชะลอการอ่อนค่าของเงินบาทได้ โดยเฉพาะในกรณีที่ตลาดกังวลต่อสถานการณ์สงครามน้อยลง ทั้งนี้ ควรจับตาแรงซื้อสินทรัพย์ไทยจากนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งเรามองว่าจะเป็นปัจจัยที่สำคัญเช่นกันต่อทิศทางของเงินบาท โดยแรงขายทั้งหุ้นและบอนด์ระยะสั้นของไทยจากนักลงทุนต่างชาติ เริ่มลดลง สะท้อนว่า หากสถานการณ์สงครามไม่ได้เลวร้ายขึ้น นักลงทุนต่างชาติก็พร้อมจะกลับเข้ามาลงทุนในตลาดทุนไทยอีกครั้งได้
อนึ่งแนวต้านของเงินบาทจะอยู่ใกล้โซน 33.20-33.30 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งเริ่มเห็นบรรดาผู้ส่งออกมารอขายเงินดอลลาร์ในช่วงดังกล่าว ส่วนแนวรับสำคัญ จะอยู่ในช่วง 32.80-33.00 บาทต่อดอลลาร์ โดยฝั่งผู้นำเข้าต่างรอจังหวะ buy on dip เงินดอลลาร์อยู่ในโซนดังกล่าวพอสมควร
อย่างไรก็ดี สภาวะสงครามที่ยังมีความไม่แน่นอนอยู่สูงอาจกดดันให้ตลาดพลิกกลับไปปิดรับความเสี่ยงและผันผวนหนักได้ทุกเมื่อ ซึ่งเรามองว่า ภาพดังกล่าวจะทำให้เงินบาทอาจผันผวนในกรอบที่กว้างกว่าช่วงปกติได้ ทำให้การปิดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนควรจะต้องมีการใช้เครื่องมือที่หลากหลายมากขึ้น อาทิ การใช้ Option มองกรอบเงินบาทวันนี้ คาดว่าจะอยู่ที่ระดับ 33.00-33.25 บาทต่อดอลลาร์
